Em todo o mundo um campanha contra a hegemonia do dólar americano.
Brasil e China chegaram recentemente a um acordo para liquidar suas transações comerciais em suas moedas locais, evitando assim o dólar. A Índia e a Malásia assinaram um acordo em abril para aumentar o uso da rupia no comércio transfronteiriço. Até a França, perene aliada dos Estados Unidos, começa a negociar em yuan.
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Os especialistas em moeda não ousam soar como as Cassandras que previram embaraçosamente o fim iminente do dólar inúmeras vezes ao longo do século passado. E, no entanto, olhando para essa onda repentina de negócios visando contornar o dólar, eles identificam o tipo de ação significativa, ainda que pequena e gradual, que costumava faltar no passado.
Para muitos líderes mundiais, as razões para tomar essas medidas são surpreendentemente semelhantes. Eles disseram aquilo o dólar está se tornando uma arma, usada para promover as prioridades da política externa americana e punir aqueles que se opõem a elas.
Em nenhum lugar isso foi mais evidente do que na Rússia, onde Os EUA deram um golpe financeiro sem precedentes ao regime de Vladimir Putin em resposta à invasão da Ucrânia. O governo Biden impôs sanções, congelou centenas de bilhões de dólares das reservas cambiais de Moscou e, em conjunto com aliados ocidentais, praticamente expulsou o país do sistema bancário global. Para grande parte do mundo, tem sido um forte lembrete de sua própria dependência do dólar, independentemente do que pensem da guerra.
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E esse é o dilema enfrentado pelas autoridades de Washington: Ao confiar cada vez mais no dólar para travar suas batalhas geopolíticas, eles não apenas correm o risco de prejudicar o lugar preeminente do dólar nos mercados mundiais, mas também podem minar sua capacidade de exercer influência no cenário mundial. De acordo com Daniel Mcdowell, autor de Bucking the Buck: US Financial Sanctions and the International Backlash Against the Dollar, para garantir eficácia a longo prazo, muitas vezes é melhor deixar as sanções como uma ameaça e não executá-las.
“Agora, um ator racional que sabe que pode se encontrar nessa situação no futuro se preparará para esse cenário, e isso torna suas ameaças coercitivas, suas ameaças de dissuasão, menos eficazes”, disse McDowell, diretor de estudos universitários do departamento de ciência política pela Universidade de Syracuse. “A mudança pode ser marginal agora, mas mesmo que acabe levando a algo que não destrone o dólar”, ainda é importante porque “pode reduzir o poder econômico americano”.
Definitivamente, parte do afastamento do dólar está sendo orquestrado pela China. O presidente Xi Jinping quer que o yuan desempenhe um papel maior no sistema financeiro global, e seu governo fez da expansão do uso da moeda no exterior uma prioridade.
No entanto, muito desse impulso está vindo sem a participação de Pequim.
A Índia, que não é aliada estratégica da China, e a Malásia anunciaram em abril um novo mecanismo para o comércio bilateral de rúpias. Faz parte de um esforço mais amplo do governo de Narendra Modi, que não aderiu à campanha de sanções liderada pelos Estados Unidos contra a Rússia, para evitar o dólar em pelo menos algumas transações internacionais.
Um mês depois, a Associação das Nações do Sudeste Asiático concordou em aumentar o uso das moedas de seus membros para comércio e investimentos regionais.
E a Coreia do Sul e a Indonésia assinaram um acordo há algumas semanas para promover a troca direta do won e da rupia.
O presidente brasileiro Luiz Inácio Lula da Silva criticou o domínio do dólar durante uma visita a Xangai em abril. De pé em um pódio cercado pelas bandeiras do Brasil, Rússia, Índia, China e África do Sul, os chamados BRICS, ele pediu às maiores economias em desenvolvimento do mundo que apresentem uma alternativa para substituir o dólar no comércio exterior, pedindo “Quem decidiu que o dólar seria a moeda (comercial) após o fim da paridade do ouro?”
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Quando começou a hegemonia do dólar?
Datava do início dos anos 1990. 1970, quando o acordo pós-Segunda Guerra Mundial, conhecido como Bretton Woods, que havia feito do dólar o centro das finanças mundiais estava desmoronando. O colapso do acordo não afetou a posição preeminente do dólar. Até hoje, é a moeda de reserva dominante no mundo, o que alimentou a demanda por títulos americanos e permitiu ao país incorrer em enormes déficits comerciais e orçamentários.
A centralidade da moeda no sistema global de pagamentos também permite que os Estados Unidos exerçam uma influência única sobre o destino econômico de outras nações.
De acordo com os dados mais recentes do Bank for International Settlements, Cerca de 88% de todas as transações em moeda global, mesmo aquelas que não envolvem os EUA ou empresas americanas, são em dólares. Como os bancos que lidam com fluxos transfronteiriços de dólares mantêm contas no Federal Reserve, eles são suscetíveis a sanções dos EUA.
Embora a campanha de punições financeiras contra a Rússia seja o exemplo mais recente e proeminente, tanto o governo democrata quanto o republicano recorreram a sanções contra países como Líbia, Síria, Irã e Venezuela nos últimos anos.
De acordo com um relatório recente do Centro de Pesquisa Econômica e Política, o governo Biden fez uma média de 1.151 novas designações por ano na lista de pessoas especialmente designadas do Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros. O número é superior à média de 975 durante o governo Trump e 544 durante o primeiro mandato de quatro anos do presidente Obama.
“Países sofreram por décadas com o domínio do dólar americano”disse Jonathan Wood, diretor de assuntos globais da consultoria Control Risks. “O uso mais agressivo e expansivo das sanções dos EUA nos últimos anos reforça esse mal-estar e coincide com as demandas dos principais mercados emergentes por uma nova distribuição do poder global”.
Um funcionário do Tesouro referiu-se a Bloomberg sobre os comentários feitos pela secretária Janet Yellen em uma entrevista à CNN em meados de abril, reconhecendo que “há um risco, quando usamos sanções financeiras vinculadas ao papel do dólar, que podem, com o tempo, minar o hegemonia do dólar”.
Mas ele observou que o dólar “é usado como moeda mundial por razões que não são fáceis para outros países encontrarem uma alternativa com as mesmas propriedades”.
Os observadores do mercado concordam. Embora cada vez mais países querem reduzir sua dependência do dólar, poucos esperam que sua posição preeminente no comércio e finanças mundiais seja ameaçada em breve.
É possível substituí-lo?
Em primeiro lugar, há poucos sinais de que outra moeda possa oferecer o mesmo nível de estabilidade, liquidez e segurança. Além disso, a grande maioria das economias avançadas aliadas dos EUA, que respondem por mais de 50% do produto interno bruto mundial, mostraram pouca urgência em abandonar o dólar.
Na verdade, o dólar se recuperou contra a maioria de seus principais pares desde que os EUA intensificaram suas sanções contra a Rússia no ano passado, um sinal de que qualquer deterioração em seu status global provavelmente será um processo longo e lento.
“Não vejo nenhum ativo substituindo o dólar como moeda dominante na próxima geração”, diz George Boubouras, um veterano de mercado de três décadas e diretor de pesquisa da K2 Asset Management em Melbourne. “Nada chega perto do poder da economia americana. A China tem seus problemas com o envelhecimento da população, e o euro tem tido dificuldade em ganhar terreno. O dólar não será destronado no futuro previsível.”
reação do BRICS
No entanto, o ritmo da desdolarização continua no mundo em desenvolvimento.
O Paquistão quer pagar as importações de petróleo da Rússia em yuan, disse o ministro da Energia do país no mês passado, enquanto no início deste ano os Emirados Árabes Unidos anunciaram que estavam nos estágios iniciais de negociações com a Índia para impulsionar o comércio. nenhum petroleiro em rúpias.
O grupo BRICS busca aumentar sua influência global
No início desta semana, os países do BRICS pediram orientação ao banco criado especificamente para o bloco sobre o funcionamento de uma possível nova moeda comum, incluindo como isso poderia proteger os países membros do impacto de sanções como as impostas à Rússia. .
“Sem dúvida, a desdolarização está acelerando e continuará nos próximos anos”disse Vishnu Varathan, chefe de economia e estratégia do Mizuho Bank Ltd. em Cingapura. “EUA. Ele tomou uma decisão calculada de usar o dólar para infligir dor, e é provável que haja consequências de longo prazo.”
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